口子窖Q3高档酒回暖 省内基本盘修复驱动拐点

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CFi.CN讯：数据显示，口子窖2026年三季度营收6.63亿元，同比增长3.1%，结束连续下滑；高档酒收入同比 4.9%，批发代理渠道收入 12.9%，安徽省内收入 5.0%，经营现金流由负转正至0.5亿元。

近期机构研报指出，公司Q3多项指标出现积极拐点，核心在于高档产品动销恢复和省内渠道库存消化趋稳。研报认为，高档酒增长反映消费升级承接力增强，省内回暖印证区域品牌韧性，叠加经销商数量同比增加34家，渠道健康度正在改善。

研报指出，尽管销售费用率仍偏高压制短期利润，但收入端已率先企稳，若后续省内宴席及商务场景持续复苏，收入恢复有望逐步传导至利润端。当前估值约24倍PE，处于历史中低位，修复弹性值得关注。

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