继上周央行祭出千亿逆回购后，本周逆回购继续加码。25日央行以利率招标方式进行1500亿元7天期逆回购操作。其中，中标利率继续持平于2.5%，而交易量则较上周二的1200亿元增加300亿元，单日净投放300亿元。加上当日有600亿元的国库定存投放，这也意味着央行本周二在公开市场上净投放达到900亿元。

　　在降息降准、以及加大逆回购力度等多项组合措施刺激下，资金面情况趋于宽松。隔夜资金利率有所下行，成交量小幅增加。隔夜利率下行13bp至1.77%，7D利率下行17bp至2.43%。长端1M利率上行9bp至2.95%，3M利率上行1bp至3.1%。交易量上较个交易日小幅增加，其中隔夜交易量小幅增加，7D交易量有所下降。交易所资金GC007加权平均利率大幅上行54bp至2.2765%。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛认为，现阶段实体经济和金融体系较为脆弱的背景下，央行有必要保持适度宽松的货币条件，以促进经济增长、抵御通缩压力、稳定债务周期和金融市场预期。

　　“朝前看，在贬值预期驱动外汇持续流出的背景下，央行仍可能进一步降准，并辅以MLF等工具加强流动性支持力度。我们预计决策层将加大PSL使用力度，从而在支撑基础货币的同时改善对实体经济的传导。此外，年内央行还可能再次降息以进一步降低实体经济融资成本。”汪涛说。