近年来，收入增长、消费升级和政策支持推动医美行业走上高速发展期，我国也成为继美国和巴西之后的世界第三大医美市场。据广东太阳神集团朱厚丞介绍，中国医疗美容市场2015年规模为870亿人民币，2016年为1250亿元，2017年全年预计达到1760亿人民币，2020年达到4640亿人民币，年复合增长率达到40%。朱厚丞认为医疗美容也开始从特殊治疗演变为大众医疗消费，超出医药范畴成为独立市场，目前我国医美市场渗透率远低于发达国家，未来市场空间巨大。

数据来源：清科研究中心

从医美产业的上下游来看，分为上游的生产商(包括医美耗材生产生以及器械生产)、中游的医美机构(包括公立医院整形美容科、大型连锁医院、中小型民营整形医院、小型私人诊所)、以及下游的消费者。

医美行业产业链图

(1)就上游来看，医美产业上游生产商的进入门槛比较高，进口替代是趋势。广东太阳神集团朱厚丞介绍，例如非手术治疗中以玻尿酸填充和肉毒素瘦脸为主导产品，就玻尿酸而言，截止2016年7月，CFDA通过的纯透明质酸针剂来自11家企业，13个品牌，16个注册号，其中2015年注册产品多达6款，堪称玻尿酸行业爆发的一年，其中Q-MedAB公司、LG生命科学公司、华熙生物等占据80%以上份额，而国产市场份额占到35%-45%，国产品牌具有一定竞争力;就肉毒素而言，目前国内获批的肉毒素仅两种，分别为兰州生物制品研究所的衡力和艾尔建的保妥适，且近几年没有变化。由于国外生产成本原本高，通过正规渠道进入中国要交50%的税，还要在本地建立营销和售后团队，因此其高价很难跟国内企业竞争。与此同时，近几年国产产品品质的提升大大缩小了与进口知名品牌的差距，因此未来对于医美上游来说，进口替代将是必然趋势。

(2)就中下游来看，私立医院是市场主体，占据85%以上市场份额。广东太阳神集团朱厚丞介绍，从医院数量来看，36氪数据显示民营医美专科医院占据医美医院总数的98.6%;从机构数量上看，国内目前有近4000余家整形机构，其中500家属于公立医院的整容科室，500家是连锁整形美容医院，剩余3000家是中小型医美医院和诊所，民营医院占据85%市场份额。可见在医美领域基本是民营企业的天下，这主要源于民营资本进入医疗美容领域的注册门槛不高，以及公立医院受制于体制、服务能力不及民营医院。

传统医美机构发展普遍陷入困境、洗牌在即。民营医美机构中以莆田系为主，莆田系机构进入早、投入多、规模大，医美行业发展早期受莆田系高举高打模式影响明显，过度销售带来成本结构畸形。清科研究中心数据显示，医美机构的营销成本占到总价值分配的50%，机构利润不足5%，这导致中游医美机构普遍亏损或者微利，传统模式发展遭遇瓶颈。与此同时，当前医美行业非法执业现象严重，大量非法机构存在导致行业价格混乱、透明度较低，严重影响了医美行业健康发展，医美机构洗牌在即。

医美APP社区则成为新兴的导流方式。随着移动互联网的普及，医美APP社区则成为新兴的导流方式，目前，80%的机构减少了对搜索引擎的投入，医美APP的发展使得医美机构定价更加透明化，促进形成良性竞争格局。未来医美机构的品牌优势将进一步发挥，口碑好的大型机构将借助规模优势掠夺市场份额。

(3)医美行业并购潮来袭。由于医疗美容行业市场潜力巨大，近几年诸多企业都在全方位布局。广东太阳神集团朱厚丞介绍，2001-2017年，中国医美行业共发生起287并购事件，并购总金额696.8亿人民币，2015年更是医美行业的并购大年，2016年行业并购快速下滑，但2017年医美并购重新出现高潮。

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