在过去的一个多月中，A股上市公司陆续披露的2011年年报，成了市场关注的焦点。在即将到来的4月份，这出一年一度的年报大戏将进入高潮。然而，在不少业内人士眼中，早已公布的业绩预告、业绩快报以及长达三个月的信息滞后期，让这一份份内容丰富的年度报告失去了应有的光彩。

　　就在年报披露进入最后一个月的冲刺期之时，另一份定期报告也将整装待发，那就是新鲜出炉的一季报。由于具有更强的时效性（信息截止日期为3月31日），因此一季报所蕴含的价值丝毫不亚于年报。就在一季报大潮即将到来之时，《每日经济新闻》记者以披露时间、业绩预告、行业变化等因素为脉络，为读者呈现一份详尽的季报攻略。

　　预告一览

　　业绩预告多报喜11家公司4月10日公布一季报

　　一季报披露时间确定

　　本周四，上海证券交易所（以下简称上证所）率先公布了上市公司2012年一季报预披露时间表。周五，深证证券交易所（以下简称深交所）也公布了披露时间表。这意味着，两千多家上市公司一季报披露时间基本确定，由此季报大戏进入倒计时。

　　根据上证所30日公布的《关于做好上市公司2012年第一季度报告披露工作的通知》，在2012年3月31日前上市的公司，均应当于4月30日前完成本次季报的披露工作，否则公司股票及其衍生品种实施停牌，并对公司及相关人员予以公开谴责。

　　同日，深交所也公布了类似的通知。也就是说，4月份在各上市公司年报披露工作如火如荼地开展时，两千余家上市公司也将披露其一季报。《每日经济新闻》记者发现，实际上季报披露的时间其实没有一个月那么长。

　　根据预披露时间表，投资者想要看到上市公司一季报，最快也要等到4月10日。而各方最为关注的“2012年一季报第一股”的殊荣，被ST梅雁 （600868）、武汉控股（600168）、海螺型材（000619）、锦龙股份 （000712）、超华科技（002288）、科大讯飞（002230）、梦洁家纺（002397）、三维工程（002469）、浙江永强（002489）等11家上市公司共享。

　　在首日披露季报的公司当中，海螺型材预计一季度净利润为2700万~3000万元，同比增长289%~332%；上海凯宝预计一季度盈利4875万~5236万元，比上年同期增长35%~45%，而ST金材一季度亏损额约600万~900万元。

　　需要指出的是，经过首批公司“预热”后，首周共有四十逾家上市公司披露一季报，随后则出现井喷状态。

　　毫无疑问，在十天之后，上市公司季报大戏就将开场，重要性丝毫不亚于年度报告，自然会在市场上掀起波澜。而已经公布的业绩预告，则成了投资者把握一季报行情最权威的“寻宝图”。

　　业绩预告喜多忧少

　　东方财富网数据显示，截至3月30日，已有387家上市公司披露了今年第一季度的盈利预测，继承了历年来的“光荣传统”，已披露的业绩数据也是喜多忧少。具体来看，净利润将出现同比增长的公司约为230家，约有125家公司预计净利润同比出现不同幅度的下滑，其余的上市公司则预计净利润可能出现同比增长也可能出现同比下滑，变动幅度普遍在-30%~30%。

　　实际上，从已经披露的业绩预报看，投资者最先关注的是交出喜报的上市公司。数据显示，约有110家上市公司预计，今年一季度净利同比增幅有望达到50%（含50%）以上，其中增幅在100%以上的有近50家。其中，聚龙股份（300202）净利润以11614.16%~13566.52%的同比增幅暂居2012一季报“预增王”的宝座，而屈居亚军的海伦哲（300201）净利润同比增幅达586.11%；暂居第三位的华录百纳 （300291）预计净利润最大增幅为529%。

　　《每日经济新闻》发现，尽管前三甲增幅喜人，但隐藏的故事却没有那么令人兴奋。以“预增王”聚龙股份为例，公司虽然利润增长可能超百倍，但是实际上利润额仅有600万~700万元，惊人的涨幅依仗的是去年同期过低的基数。而海伦哲也有类似的问题，公司预测一季度赢利额在50万~200万元。

　　与前两家公司相比，华录百纳的增长则要“实在”许多，公司预计一季度盈利为1860万~1950万元，同比增长500%~529%，业绩变动的原因是影视剧行业持续向好，随着下游播放渠道之间的竞争，精品剧版权价格保持了良好的上涨态势。同时，公司制作规模持续扩大，第一季度主营业务收入主要来源于 《老爸的爱情》、《金太狼的幸福生活》等剧目。

　　有喜就有忧，与乐观预增相对的是，一部分陷入经营困境的公司也纷纷预计业绩可能出现下滑，近三十家预计出现亏损的公司无疑最值得关注。面对并不乐观的业绩，建议投资者谨慎“绕行”。其中，黔源电力（002039）预计亏损额度在7800万~8300万元、天原集团（002386）预计亏损7500万~8500万元、新筑股份（002480）预计亏损5500万~6500万元。

　　华泰证券：选择低增幅和低预期公司

　　那么，即将到来的一季报披露期究竟会给A股市场带来怎样的改变？一位券商资管人士对《每日经济新闻》记者表示，近期股指连续下挫，市场热情明显降温，

　　*ST锌电（002114）

　　带动强势股开始大面积的明显回调。他指出，一季报披露期的临近可能使市场焦点重新从“题材”转向“业绩”，持股策略应转攻为守，业绩为王。

　　每年一季度最能体现公司业务管理、市场开拓、成本控制等新战略模式，因此一季度财报最受投资者的关注，而目前由于一季报披露尚未开始，投资者只能通过各家公司公布的业绩预测来初步衡量公司的投资价值。从目前已经公布的数据来看，预增公告成了业绩预告中的“主力军”。

　　华泰证券研究2007年一季度至2011年三季度期间发布业绩“预增公告”的上证A股（剔除了持续停牌与EPS较低的公司，只考虑预计净利润增长率不低于20%、且超过上一次财报披露增长率的公司）后发现，这类公司预增公告的发布具有 “溢价效应”，尤其对于一季度，若投资者以预告日收盘价买入股票，持有至财报公告日（通常持有时间不超过20个交易日），平均可获得3.27%的超额收益。

　　反之，与预增公司的 “溢价效应”相对，预减类业绩预告存在显著的“折价效应”，统计数据显示，其中一季报预告中首亏、预减类公司股价表现最为明显。

　　因此从投资策略来看，华泰证券建议投资者在不同市场行情下投资于不同特征的股票，以获得更高的预增“溢价”。在持续上涨行情中，建议优选低增幅、低预期 （增幅上限低于分析师以往预测20%以上）、预告偏保守的公司；在持续下跌行情中，建议优选高增幅、超预期的公司。而在震荡、盘整行情中，建议优选小盘股、高增速、超预期、预告偏“保守”的公司。