腾讯科技讯（晁晖）北京时间10月21日消息，MarketWatch网站当地时间10月18日载文称，与团购网站Groupon一样，社交游戏公司Zynga的IPO(首次公开募股)也遭到投资者审视，被发现存在越来越多的问题，其估值可能低至55亿美元。

以下为文章全文：

极高的营收增速和坊间传言的高达300亿美元的估值令外界对团购网站Groupon的IPO期望颇高。但每次修改IPO材料，都使得其财务状况在投资者眼中越来越丑陋了。居高不下的营销成本和不包含某些成本在内的奇怪的财务指标使其营收增长的魅力受到影响。分析师估计，如果IPO，Groupon的估值可能缩水至50亿至100亿美元之间。

社交游戏公司Zynga的IPO也受到投资者的关注。Zynga的估值可能会缩水——一度曾高达200亿美元。每次修改IPO文件，在部分投资者看来，其IPO都越来越有问题了。但是，与Groupon不同的是，Zynga实现了盈利。

Zynga还存在与市场相关的其他问题，其中包括严重依赖Facebook和净利润的下滑。另外，有数据显示，Zynga旗下游戏每天玩家数量出现下滑。创始人、首席执行官马克·平库斯(Mark Pincus)对公司的控制程度也令人担忧。

市场研究公司PrivCo.com首席执行官萨姆·哈迈德(Sam Hamadeh)表示，“Zynga对Facebook的依存度高达99%，Zynga最初又不肯披露两家公司之间的协议，协议中存在让人惊叹的条款。”在Zynga通过销售虚拟道具获得的收入中，Facebook的分成比例高达30%。

自7月1日首次提交S-1文件以来，Zynga已经四次修改了S-1文件，每次修改都使得其业绩的吸引力大减。其中一份修改后的S-1文件表明，运营成本在6个月内几乎翻番，部分原因是不断上涨的托管成本和营销成本。第二季度的净利润由去年同期的1390万美元下滑至140万美元，营收则由1.3亿美元增长至2.79亿美元。

Zynga在采取措施摆脱对Facebook的依赖。Zynga上周二在公司总部举行新闻发布会，公布了建立自主平台Project Z的计划。

Zynga发言人没有就有关该公司IPO的传言发表评论。平库斯则以IPO缄默期为由临时决定不出席Web 2.0峰会。

讨论购买Zynga股票的投资者可能还注意到平库斯在出售公司股票套现。Zynga 3月份宣布，公司回购了平库斯持有的价值1.095亿美元的股票。另外，2010年Zynga向平库斯支付了7万美元安全服务费用，公司为使用平库斯的私人飞机支付了费用。哈迈德说，“无论Zynga能否成功IPO，平库斯都相当富有。”

平库斯在Zynga的表决权高达38.5%，远高于其他科技创业公司的水平。Zynga发行了三种类型的股票，C类股票全部由平库斯持有，每股拥有70份表决权。平库斯还持有16%的B类股票。Zynga其他高管和员工也持有B类股。

Zynga在IPO文件中提到了其股票结构。Zynga在文件中说，“高度集中的表决权将限制投资者对公司事务的影响力，可能会对我们的A类普通股的市场价格产生不利影响。”

哈迈德表示，Zynga出售给投资者的股票可能属于A类股票，但也可能是其他类股票。他还认为，Zynga的估值应当与其他上市游戏公司接近，例如，艺电的市值为78亿美元。艺电在大力进军社交游戏领域。哈迈德说，“我们认为Zynga IPO时的估值应当为55亿美元。如果不是有‘社交’概念，我们根本就不会关注Zynga。”